Codelco en crisis: pérdidas, sobreproducción ficticia y recorte de metas para 2026
Codelco acumula pérdidas millonarias en fundiciones, encubre sobreproducción y recorta proyecciones. El sector minero-energético chileno enfrenta su semana más turbulenta.
La minería chilena atraviesa una semana de sacudidas institucionales y operacionales sin precedente reciente. Codelco concentra las alertas más graves: pérdidas acumuladas de US$ 1.780 millones en fundiciones y refinerías entre 2022 y 2025, una sobreproducción ficticia de 42.100 toneladas que podría generar un castigo contable de hasta US$ 140 millones, y una junta directiva que ya redujo las proyecciones de producción para 2026. Todo esto ocurre mientras el cobre cae en mercados internacionales y el dólar roza los $1.000.
Codelco bajo el microscopio: auditorías, derrames y gobernanza cuestionada
Las auditorías internas de Codelco han revelado irregularidades productivas con un impacto estimado de hasta US$ 140 millones, derivadas de una sobreproducción ficticia de 42.100 toneladas reportada en períodos anteriores. La junta directiva de la cuprífera estatal ya tomó nota: además de revisar el plan estratégico corporativo, bajó formalmente la proyección de producción para 2026 y abrió una evaluación de cambios en la estructura de gobernanza. Paralelamente, la planta concentradora de Andina fue paralizada tras un derrame de relaves con posible impacto en el río Blanco, sumando presión regulatoria y ambiental a una compañía que ya opera con márgenes comprometidos. Las pérdidas acumuladas en fundiciones y refinerías —US$ 1.780 millones en tres años— reflejan un problema estructural que trasciende la gestión operacional inmediata.
Señales del mercado: cobre débil, dólar alto y tensión financiera
El contexto macroeconómico agrava el cuadro interno de Codelco. El tipo de cambio cerró en $978,69, impulsado por la caída del precio del cobre y fuertes pérdidas en Wall Street, con presiones adicionales desde el alza del petróleo y la tensión en mercados internacionales que empujaron al dólar a rozar los $1.000. Para una empresa cuya producción se transa en dólares pero cuyos costos operacionales son parcialmente en pesos, la volatilidad cambiaria introduce una variable adicional de riesgo. Lundin Mining, operadora de Caserones en la Región de Atacama, también recortó su proyección de producción de cobre por dificultades operacionales, confirmando que los problemas no son exclusivos de la minería estatal.
| Actor | Situación reportada | Cifra clave |
|---|---|---|
| Codelco | Pérdidas en fundiciones y refinerías (2022–2025) | US$ 1.780 millones |
| Codelco | Sobreproducción ficticia / castigo contable | Hasta US$ 140 millones |
| Lundin Mining | Recorte de proyección de cobre en Caserones | No divulgada |
| Proyecto Tovaku | EIA aprobado por CEA Antofagasta | US$ 870 millones |
| Acciona (eólico marino) | Rechazo de proyectos en Biobío | ~€9.000 millones |
Nuevos proyectos y el dilema de la transición: aprobaciones y rechazos en paralelo
Mientras Codelco absorbe golpes, otros actores avanzan o retroceden en sus apuestas de inversión. La Comisión de Evaluación Ambiental de Antofagasta aprobó el EIA del proyecto minero Tovaku, valorado en US$ 870 millones, una señal positiva para la cartera de inversiones del norte del país. Sin embargo, en el sur, los proyectos eólicos marinos de Acciona —con una inversión cercana a los 9.000 millones de euros— fueron rechazados en la región del Biobío, evidenciando las tensiones que persisten entre el desarrollo de energías renovables y las comunidades locales. La paradoja es elocuente: Chile necesita ampliar su matriz energética y atraer capital extranjero, pero los mecanismos de aprobación territorial siguen siendo un cuello de botella. Además, un dato que reencuadra la urgencia tecnológica: el cobre representa cerca del 83% del peso de los materiales utilizados en la infraestructura de inteligencia artificial, lo que proyecta una demanda estructural sostenida para el metal rojo en las próximas décadas.
Lo que viene
Codelco deberá presentar en los próximos meses un plan estratégico revisado que responda tanto a las auditorías como a la menor producción proyectada para 2026, en un entorno donde el precio del cobre no ofrece colchón financiero. La decisión de la junta sobre cambios de gobernanza será determinante: sin reformas estructurales, las pérdidas en fundiciones y refinerías difícilmente se revertirán. Para el sector en su conjunto, la aprobación de Tovaku y el rechazo a Acciona marcan dos velocidades distintas de la inversión en Chile —minería avanza, renovables chocan con resistencias locales—, una brecha que el Ministerio de Energía y la Comisión Nacional de Energía tendrán que abordar con instrumentos concretos si el país quiere cumplir sus compromisos de descarbonización sin frenar el crecimiento productivo.